发改委2010年11月11日指出，自11月12日起，作为行业风向标的魏桥集团，11月11日开始持续下调其三级棉和四级棉的皮棉到厂接收价，数次单日的下调幅度甚至每吨超过千元，而就从11日起，中国棉价开始了其持续两周的暴跌之路，棉花跌幅最大达23.6%。发改委认为这次大宗商品期货价格快速下跌的主要原因之一，是前期市场存在过度炒作。

截至11月18日，郑州商品交易所棉花近期合约价格由年初的13280元/吨上涨至27100元/吨左右，累计涨幅达104.07%。同期，现货3级棉价也由12977元/吨涨至28500元/吨左右，累计涨幅达119.62%，如果与暴跌前33000元/吨左右的最高价相比，涨幅更是高达1.5倍左右。

与此同时，棉花期货也出现几个跌停板。曾上演两个月价格飙升75%的棉花期货最近多个交易日出现跌停，而籽棉、皮棉等价格波动同样剧烈，短短一周跌幅就达10%左右，市场交易也由先前火爆迅速变冷清。棉价暴跌引发整个纺织原料市场的“地震”，聚酯、粘胶、纱线等价格均明显下跌。

对此，有服装企业老板却感叹时来运转，但同时也担心棉价会再次上涨。“出来混早晚是要还的”，得知棉价最近暴跌，几家纺织厂老板忍不住感叹：“上半年赚钱赚疯了，现在吃进去的还得吐出来。”此番景象，让人不禁联想起6年前的情境，棉价在经历了暴涨之后，随即落入谷底。

棉价暴跌意味着纱厂高利润率走向终结。业内人士称，从棉纱利润来看，今年3月纱厂利润开始大幅飙升，部分企业毛利润率达20%以上，随后稍有回落，但总体看，今年纺企棉纱利润普遍处于历史最好时期。常州市某色织布企业表示：“今年纱厂每吨棉纱的利润可达6000-10000元，以前每吨只有1000-2000元，纱厂手中现金流非常充裕，是这几十年里最好的一段时间。现在棉纱价格已开始松动，每吨下浮500-1000元，再过一两个月行情会进一步明朗。”

其实，今年纱厂盈利的秘诀，就在于年初棉价尚未大幅上涨前储备了大量棉花和纱布。一些公司今年在棉花价格较低的时候收购了大量棉花，因此在经营上有较大主动权。

不过，“成也囤货，败也囤货”。江苏淮安的一家棉纱厂，正常棉花库存应在4000吨左右，由于今年销量太好，库存急降到约1000吨。业内人士分析，今年棉纺企业所面临的行情是多年来难得一见的，由于盈利能力大增，成品库存几乎没有，多数纺织厂的纱布库存一般都在半个月以内。今年10月份，棉纺企业纱、布平均库存天数已分别降至6.82、8.74天这一历史低点。

库存见底的纱厂派出了大量业务员采购棉花，业内人士说，在棉花涨至每吨3.3万元高点时，纱厂采购了不少棉花，如今棉价跳水，这些纱厂前段时间买得越多，后面的苦日子也就越难熬，上半年赚的钱还得吐出来。

在今年棉价高得离谱的情形下，纺织服装业订单加速向越南、印度等国家转移，原来是成衣企业向外转移，现在越来越多的纺织企业加入转移队伍，这些都会减少对国内棉纱的需求。

一位长期从事棉花贸易的人士指出，目前纱厂虽然下调了棉纱出厂价，但降幅还不大，由于现金充裕，一些纱厂仍在硬扛，如果明年1-2月美国等海外市场对中国的订单明显减少，估计棉纱价格还将走低。我国的棉花市场还是不成熟的市场，影响因素非常多，特别是政策因素威力巨大，既能把棉花价格调下来，也能把价格调上去。对棉花这个关系到国计民生的调控不但要慎重而且应该提高宏观调控的艺术性，不能头痛医头，脚痛医脚，而要全盘考虑问题。棉价暴涨，纺织企业处于水深火热之中；棉价暴跌，棉花企业又成为了热锅上的蚂蚁。因此，稳定棉花市场，防止暴涨暴跌是当务之急。

来源： 中国经济网

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