纵观整个家纺行业的发展和企业演变的规律,各企业发展始终具备很强的时代特性。譬如2009年中,业内几家企业相继上市或过会,则标志着家纺企业由“明星”时代变迁为“上市”时代。目前,随着企业发展战略的稳健推进,水星家纺也进入上市工作的前期准备阶段,因为本人曾经做过证券投资方面的工作,也有些心得,所以在此特与各位伙伴分享下企业在申请上市环节中需要特别注意的几个方面。
上市前股权规范是首要因素。因为目前大部分中小板企业都是自然人经营,股权变动频繁,这些方面在发行审核中是非常关注的。像突击入股的情况,有委托持股,频繁转让,转让价格、时间、转让对象及资金来源等,都是审核中较关注的。
其次是企业的成长性。在审核中目前有一个不成文规则,如果2009年上半年业绩达不到2008年45%,就会要求公司再等3个月,看三季报业绩是否超过去年的3/4,否则要求公司等到2009年年报出来,以判别企业的成长性。发行审核也是看过去判断未来。所以,拟上市公司前两年成长性能不能较好体现出来,会很大程度影响到审核中的判断。
另外就是财务包装问题。根据家纺几家企业过会时与审核部门交流沟通,从被否的一家企业来看,他们认为这些企业存在财务包装的问题。深交所高级经理龚剑表示,财务报表过度粉饰,往往被认为财务不可信。很多企业把原本应该费用化的研发投入计成资本化,把收入确认进行提前或推迟,或采取一些像政府补贴、税收、非经常性权益来提高利润等,这些情况审核都很严。
第四是企业的独立性,包括对内的独立性和对外的独立性。公司跟股东、关联方之间能够保持独立性,不能过度依赖股东、关联方获取收益。对外独立性就是公司的技术、市场不能够单纯依赖某个第三方企业、机构。这些问题如果公司能解释好,那就少了一些阻力。像今年很火爆的创业板中的神州泰岳,其主要业务就是依赖移动,一开始在主板也是被否决。但是他后来解释,并不是跟中移动总公司一家签合同,而是跟各省移动公司签,全国有数十家省级移动公司,其依赖性就不十分明显了。像这种解释有充分证据、有说服力,也可获得通过。
第五是公司治理问题。如果目前还是一个单一股东100%控股的企业,还是需要适当引入一些战略投资者或创投来改善治理结构,这样会让投资方感受到这样一个企业是一个努力走向公众的企业。
第六,经营模式和业务转型问题。有一家公司申请被否决,它原来是做家纺在行业中闻名,,最近两年转向房地产行业,可能在解释时没有充分取得发审委的认可,发审委认为该企业主营业务不清晰,就被否决了。此外,创新特色问题、募集资金使用问题,企业也一定做好准备工作,作出充分说明。
总体来说,企业的上市的过程也是企业现代化和规范化的改制过程,是优质企业寻求更大发展的必然选择。上市可以为公司的扩张提供资金支持,帮助企业高速发展,并进一步提高企业的知名度。但从另一方面讲,上市后,企业的运营则将会在股民的监督下进行,透明度较高。但总体来说,民企上市所带来的好处一定会比预想的更多!
来源: 慧聪纺织网
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